可转债市场温度计四指标-贵出贱取之道-估值与转债指数相关性0.9
核心 framework：判断”现在该不该建仓可转债”用四个与转债指数相关性 > 0.9 的整体估值指标，而不是看个券——避免单券便宜但市场系统性高估时被套。
四指标 + 阈值：
| 指标 | 进场阈值 |
|---|---|
| 平均价格（全市场可转债价格均值） | < 130 元开始做多 |
| 平均双低值 | < 170 元为中偏下估值；< 160 / 150 元很有投资价值 |
| 平均收益率（到期收益率均值） | > -2% 时市场整体吸引力较大 |
| 120 元以下占比 | ≥ 65% 说明市场整体走熊，性价比高可建仓 |
为何要用市场指标而非个券指标：可转债的强赎概率是全市场属性（可转债95.5%25强赎确定性底法-贵出贱取之道-历史已退市样本回顾），但若市场整体高估、平均价格 > 130，再”低价”的个券也只是相对低——绝对底价依据已被市场情绪抬高。市场温度计是套筒，可转债价格五区间配置法-贵出贱取之道-按价位决定仓位强度 是套筒内的细分层。
实战检验：作者在 2021 年 1-2 月可转债”大熊市”——全市场中位数价格跌至接近 100 元——按温度计判断为重仓信号，逢低加仓奠定后续 43% 高收益基础。
与策略选择的联动：温度计偏冷 → 用低价 / 回售策略吃”债”；温度计居中 / 偏热 → 用 小盘转债弹性逻辑-贵出贱取之道-剩余规模3亿以下游资易炒作 + 双低值选债法-贵出贱取之道-价格加溢价率消除单维度偏倚 吃弹性。策略不是固定的，温度决定打法。
[7083498723]（雪球）