不在抱团圈的高PE股遇估值杀-1630191122-业绩再好也跌
冷门高景气行业 + 20 倍以上市盈率买入，如果标的不在机构校友圈抱团范围内，无论公司业绩多好都会被杀估值——业绩兑现救不了估值压缩。
许舒看 的入场逻辑：
“20 倍以上的市盈率的估值冲进去，一旦不在机构校友圈抱团的范围之内，不管公司业绩有多好，跌就完事儿了，保证套得你欲仙欲死。经过了市场 1 年多的蹂躏，它的股价已经腰斩，终于进入了我的狙击范围以内。”
可迁移的判断节点：
- 行业景气 + 公司业绩好 不是高 PE 入场的充分条件；还要看估值有没有”机构抱团”这个外生支撑。
- 抱团解散 / 不在抱团圈时，高 PE 是负 alpha，不是溢价——市场会把估值杀回到非抱团对应的中枢。
- 操作上的反推：港股这类冷门高景气小票，等估值杀完腰斩再进，比业绩兑现期高位接力安全。这是”业绩涨估值杀”在入场端的对应动作（参见 业绩涨估值杀复盘法-9837912838-同价四年看分红积累 的退出端复盘）。
作者把彼得林奇 SCI 殡葬股 10 倍回报的故事作为反例锚点：相同行业逻辑（冷门、高景气、闷声发财）在赵国港股不能照搬抄作业，因为定价权和资金结构不同。
[1630191122]（雪球）