可转债95.5%强赎确定性底法-贵出贱取之道-历史已退市样本回顾

核心 view：可转债的”高胜率”不是直觉，而是用历史已退市样本的实际分布反推出来的——由此为整套低价买入策略奠定数学期望基础。

统计口径：自 2008 年可转债上市起至 2023 年 1 月，共 268 只可转债已退市；存续期内价格未超过 130 元的占比仅 4.5%，剩余 95.5% 都触发了强赎。

推论链：

• 95.5% 的”达 130 元”概率给出胜率 → 任何低位买入策略都站在概率优势一侧；
• 配上不同买入档位的年化测算：105 元买入约 17.99%、110 元买入约 14.52%、115 元买入约 11.35%；
• 由此得出”只要策略设计合理，可以确保不出现资本永久性损失”的判断。

为何这是”底法”而非简单数据：作者把整套买入纪律（105–115 元的档位选择、20 只以上分散）都挂在这个 95.5% 的历史概率之上——胜率不是论据中的一条，而是整个仓位结构的合法性来源。一旦未来强赎概率系统性下降（例如违约样本占比扩大），这套策略的安全边际定义本身就要重写。

与”国资实控转债违约底法”的差异：国资实控转债违约底法-增援未来-到期价减一档卖出 用实控人性质锁住单券下界；本法用全市场历史分布锁住组合层面的胜率，两者在不同层级提供”底”。

[7083498723]（雪球）