集采情景加权利润估算法-追寻价值-多情景概率推导加权净利

核心 framework：面对集采降价路径不确定的传统中药注射剂，不做单点预测，而是列举多个利润情景并赋予主观概率，用加权期望利润作为安全边际测算的输入。

应用案例（神威药业）：

1. 情景推导：清开灵注射液集采降价 95.88% 至 0.99 元/支，若销量未能以价换量，净利润可能下滑 30%–40%；叠加参麦注射液等其他注射剂纳入集采及配方颗粒冲击，极端情况总下滑幅度可至 50%–70%，净利润从约 8 亿降至 2 亿以下甚至亏损。
2. 概率赋予：作者认为连续大额亏损发生概率约 5%（低），悲观情景（4 亿净利）概率较高但不是主情景，业绩反转也有可能。
3. 加权结果：加权利润按 3–4 亿估算，作为当前市值安全边际的检验基准。

method 价值：把”不确定的集采路径”从定性风险转化为可量化的情景树，使”清算价值是否会被侵蚀”的判断有数字锚点。与「烟蒂股盈利估算服务清算价值论」配套使用——先用情景加权得到预期利润，再用预期利润判断清算价值侵蚀程度。

局限：概率赋予主观性强，适合做下限测试而非精确预测。

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