生意人四问买股法-9650668145-从私下收购视角倒推必须回答的问题
思想实验：假设有家上市公司 CEO 打电话给你，要把全部股权按某个看似很低的价格私下卖给你——你会问什么？这套问题就是你买二级市场股票时该问的问题。
四个层次依次回答完才能动手：
- 动机层——他为什么要卖？为什么是这个价？（先质疑 deal 本身）
- 生意层——做什么生意？产品是什么？怎么赚钱？消费者为什么选它？竞争对手是谁？为什么没有更多对手进来？海外业务的国别风险？对供应商依赖？管理层可信吗？
- 数字层——年均现金利润多少？好年份多少？坏年份多少？差距由什么导致？滞涨/通胀下定价权能不能保？
- 价格层——出价合理吗？多久能收回成本？破产能拿回多少？继续扩张需多少再投资、回报率几何？这个回报率是否好过别的投资标的？
关键纪律：四个层次都满意才进场；任何一层不满意就礼貌挂电话留住现金——“这家公司对你来说还不够便宜，事情就这么简单”。
方法迁移：把买二级股当成私下整体收购来想，自然过滤掉那些”现在便宜不便宜”无法从生意本身回答的标的——你买不下来的生意就没必要买它的小份额。
[9650668145]（雪球）