游戏公司规模偏好-3455034794-项目梯队充足的中大型公司

选择游戏标的的规模框架：中大型公司靠项目梯队数量对冲单款失败风险，优于小公司的高方差赌博。

逻辑：

• 中大型公司（如三七互娱）公开项目梯队近 30 个，“如果能出一个爆款，未来几年的业绩就不愁了”——爆款概率是大数定律问题
• 小公司风险大弹性也大：“没有爆款就亏损，有了爆款就飞天”——单点押注，不适合价值投资框架

条件边界：此框架适用于已有持续产出能力的公司，梯队数量本身不等于质量保证——30 个平庸项目不如 5 个有竞争力的。

[3455034794]（雪球）