板块行情四波结构-LTLyra-alpha到补涨的资金接力

核心框架：一个板块从启动到结束，按”入场资金性质”切成四波，每一波由不同类型的资金主导，标的特征也随之轮换。这是一条用来给当前位置定位的板块行情时序 lens。

四波结构：

1. 第一波 — 板块最优质资产的 alpha 行情：深研板块的投资人入场。最确定的标的先动，背后是基本面研究驱动而非板块beta。
2. 第二波 — 超跌小票强力反弹：游资主导的”一波流”行情。标的特征是前期跌幅过深、估值修复型，跟基本面关系弱。
3. 第三波 — 板块市场关注度提升：行业内最优质、流动性最好的资产重新主导市场。这是主流资金入场的”大beta”行情，板块整体被重估。
4. 第四波 — 板块吊车尾补涨：质地差、前期未参与的标的被资金溢出推动补涨，行情结束。

当前位置定位（2026-04 创新药板块）：作者判断处在第二波到第三波之间——超跌小票反弹接近尾声，主流资金驱动的大beta刚刚开始。

这条 lens 的可迁移用法：

• 不只用于创新药——任意板块（“不管是啥板块”）启动后都按这个结构展开，可以用来回答”现在该买哪类标的”。
• 第一波 alpha 应配深研者；第三波 beta 应配流动性最好的龙头；第二波超跌反弹和第四波补涨都不是高质量入场点，因为驱动方都不是基本面资金。
• 用”现在哪类资产在领涨”反推”现在是第几波”，从而判断是否还在主流资金入场窗口内。

[1429872781]（雪球）