投资投机区分框架-元海-无限游戏vs零和游戏

核心：投资与投机在表面极难区分，但底层结构截然不同——投资是双赢的无限游戏，投机是零和的短期游戏。

[元海]（微信）指出，即使是有能力识别市场冷热、能高位减持的”优秀”投资人，也极易在这个阶段归因错误，把成功归于择时能力，重回高抛低吸的循环。这是一种错觉：玩择时越久、本金越多，输的概率越高、承担的风险越大。

底层原因：投机是零和游戏，参与者统统不可能长期持续获胜。而投资（持股参与企业增长、收取股息）是可持续的无限游戏。