废气作原料结构成本论-管我财-中海化学富碳天然气在尿素跌至成本线仍盈利

判断一家上游加工企业的成本是否结构性低于同业，看它的原料是否本来就要被处置而非外购。

中海化学（Stock-03983-中海石油化学）做尿素用的”富碳天然气”，公司说法是天然气，但实质是不环保、不适合在市场出售的废气——所以原料成本天然低廉。当尿素价格跌到连煤头都快亏损时，中海化学利润依然可观，就是这种结构成本的体现。

延伸：母公司中海油（Stock-00883-中海油）天然气产能持续扩张，子公司能拿到的富碳废气会越来越多。同业还在成本线挣扎时，他用不断增加的低成本原料抢市场份额。

引用：管我财（雪球）。