地产常态化十万亿规模论-4406747817-泡沫出清后仍是举足轻重核心产业

核心：国内住宅市场经历泡沫出清后，整体规模虽较巅峰明显收缩，但常态化水平下行业体量仍可维持在十万亿左右，远超大多数其他行业数倍乃至数十倍。

支撑逻辑：地产行业的体量基数本身极大，绝对收缩不等于失去重要性。“这个规模远比我们熟悉的其他行业大数倍，甚至几十倍，它依旧是国民经济中举足轻重的核心产业。”

行业转型方向：从高负债、高杠杆、高周转的开发模式，向低负债、低杠杆、合理回报的运营服务一体化新模式过渡。行业转型完成后回报率有望提升——钟摆此刻在另一端（新开工面积持续走低），供需错配有望随时间改善。