MSTR供需扭曲论-李树鹏-单家需求是年供给两倍以上

核心 view：MSTR一家公司的比特币购买量已从结构上扭曲了供需关系，这是当前比特币价格走势的主要驱动力。

数据支撑：

• 比特币年供给量：约16万枚
• MSTR 2025年上半年（价格偏低期间）已购入约16万枚
• 预估全年购入量：30-40万枚

类比框架：“供需缺口哪怕1%，价格都会涨到天上去。“当需求超过供给，价格上涨不是涨1%，而是涨到让最后1%的边际需求买不起为止。MSTR的需求已不止多出1%，而是让需求比供给多出一倍以上。

边界条件：MSTR买入后永不卖出（持续吸收浮动供给），进一步收紧流通盘。

方法价值：评估比特币价格时，不能只看宏观需求叙事，需要追踪MSTR等囤币机构的边际购买规模与融资能力。

[李树鹏]（微信）