MNC认可前移到临床前管线-范俊青-早期资产纳入BD视野
持续观察：跨国药企（MNC）对中国创新药的 BD 关注点正在从”临床资产”前移到”临床前/早期管线”——这是一个比”交易额变大”更结构性的信号，决定了哪类公司能进入 BD 视野。
维立志博创始人康小强在采访中给出两层判断：
- 数据层面已无折价：“现在他们对中国的数据是没有怀疑的”——MNC 不再对中国临床数据打信任折扣，这是早期资产能被认真看待的前提。
- 关注点前移：“以前他们主要都是看临床资产，现在还没到临床阶段的管线也会很关注”——尚未进入临床的早期管线也开始被纳入谈判。
应用 lens：判断一家 biotech 的 BD 潜力时，不应只盯已读出的临床资产；当 MNC 认可前移到临床前，拥有源头创新能力但管线尚早的平台型公司也具备 BD 期权价值。但这是顺周期的趋势判断，需与 医药确定性三信号-LTLyra-临床数据加FDA注册临床加大首付BD 的硬信号纪律对照使用——早期管线被”关注”不等于已落地大首付。
[范俊青]（微信）