GDP锚定永续增速估值法-小豆豆她爸-成熟消费品比照名义GDP

成熟消费品公司未来增速的保守锚定法：用所在国名义 GDP 增速作为永续增长基准。

操作要点：

• 剔除单年高增长作为永续基础。例如谭木匠 2023 年利润大幅增长源于疫情后供给侧出清（同行倒闭、自家进入更优质商场），不可持续，应回到 5-10 年年化看趋势。
• 取多周期平均：作者用近 5 年年化 8.7% 与近 10 年年化 3.4% 对照，倾向相信下一个周期会回归长周期均值。
• 以名义 GDP（约 4%）作上限：成熟品类的永续增速理论上不能长期跑赢国民收入增速，否则份额扩张外推到无穷。把名义 GDP 当作”无敌假设”的天花板。

适用边界：仅用于成熟、品类天花板已可见的消费品；高速扩张期、新兴行业、海外渗透中的公司不适用此法（用 GDP 锚会严重低估）。

[1270118440]（雪球）