BD本质判断-LTLyra-核心研发能力外包

判断对手是否会出政策打压一个行业，关键看这个行业对对手而言”外包的是什么”。

LTLyra 用 CXO vs BD 的对比来识别政策风险等级：

1. CXO 行业的本质：人力密集型的非核心外包，竞争力来自成本和效率。对美帝而言”在不损害核心竞争力的前提下提高了效率，利大于弊”。即便如此，去年生物安全法依然反复拉扯。
2. BD 的本质：核心研发能力的外包。小规模偶尔发生没事，但当全球 MNC 都来中国淘金时，等于把美帝赖以维持创新生态的”小 biotech 出钱研发→大 MNC 高价销售→资本退出再投入”循环替换成了”美帝高药价支持东大创新、同时限制自己创新”。
3. 推论：任何脑子清醒一点的人，都不会把自己的核心竞争力长期大规模外包。所以 BD 招致打压是必然，不能拿生物安全法的不了了之做类比。

这给了一个跨行业可迁移的判断框架：评估”中国某行业崛起后是否会被对面打压”时，先问”它对对面而言是非核心外包还是核心能力外包”——前者拉扯但难落地，后者必然出政策。

[1429872781]（雪球）