研究乐观偏误机制-追寻价值-快速决策自我说服保持一致链
核心：投资研究结论普遍偏乐观，根源在于三段心理链：快速决策 → 自我说服 → 保持一致。
机制解释：
- 快速决策：人脑天生倾向于消除疑虑，偏好迅速找到”确定性答案”，这在进化上有适应意义。
- 自我说服：一旦形成初步结论，后续信息的收集与解读会朝支持该结论的方向倾斜。
- 保持一致：已有仓位或已有结论后，承认错误的心理成本极高，进一步固化乐观偏向。
后果：当预期之外的事件（如五粮液财务追溯调整）发生时，大蓝筹缺乏下跌保护——高估值本身就是乐观共识的定价结果，负面冲击的缓冲空间极小。
应对方向（作者自身实践）：转向资产配置思维，追求绝对低估、分散、低相关，避免单只股票的集中暴露。
[追寻价值]（微信）