现金流唯一锚定法-7680894870-只看FCF不看本分

核心：作者把估值锚定在公司未来的自由现金流，认为”买股票就是买公司以后的现金流 FCF”，其余维度一概不纳入估值。

排除项：公司”本分”、是否流氓、是否分红 / 回购、是否给指引、是否与投资者沟通——这些在该框架里都不看。“所有的经营模式都会显示在一个数字 --- cashflow 现金流”，好模式、好治理最终都会体现为有 FCF。

反例佐证治理无关性：作者称恒大 CEO 曾到访见面，但”没有 FCF 就是没有 FCF”——再多沟通也不改变现金流这一唯一判据。以此类比拼多多”不分红、不回购、不给指引、不和投资者沟通”反而无碍其作为”中国版 Berkshire”的投资价值。