游戏供给侧-逸修1-AI降低开发门槛或不利存量大厂

用”新供给增量方向”判断游戏行业利好谁：供给减少利好存量大厂，供给放大反而稀释存量。

两面对照：

1. 2022 年版号暂停时，新供给减少，存量受益，大厂市占率提升。
2. 反过来，当 AI 大幅降低游戏开发门槛和效率时，新供给将大幅增加——蛋糕变大，但分蛋糕的人也更多，对存量大厂未必有利。

应用启示：跟踪游戏公司不能只看”行业蛋糕”，要同时看新供给入口（版号节奏、开发门槛技术变化）。AI 时代的开发效率跃升是供给端的反向冲击，需要重新评估存量龙头的相对地位。

逸修1（雪球）