核电电价下滑非持续判断-散户老沈-三大冲击因素皆暂时

核心：核电度电税后净利从过去测算的0.1元跌到2025年的0.08元，不应据此调低长期盈利假设——压价的三个因素都不具持续性。

2024年之前核电电价一直坚挺，电力市场化改革推进后受冲击。起因有三 [8037580983]（雪球）：

1. 过去两年主导电价的一次性能源（煤等）价格低迷
2. 核电市场化比例提高，风光装机量激增
3. 电改初期电价政策不完善、不合理

判断逻辑：这些都是阶段性的，且已有对应改进——辽宁、广东、广西陆续出台有利于维护核电电价的政策（尚未反映到中核业绩）。若电价回归常态合理化，哪怕整体涨一分，中核利润理应很快重回100亿之上（2025年归母93.04亿，其中核电89.58亿、同比+18.53%），与作者2024年的测算重新吻合。