度电净利测算法-散户老沈-核电拆分销售收入与成本

核心：把核电盈利拆到”每度电”颗粒度，用电量÷收入÷成本反推单位电价、单位成本、单位净利，再乘以并网电量得出盈利能力。这是一个可复用的电力股盈利测算框架。

以中核 2025 全年为例 [8037580983]（雪球）：

1. 均价 = 销售收入 ÷ 并网售电量 = 654.53亿 ÷ 1878亿度 ≈ 0.3485元/度
2. 度电营业成本 = 营业成本 ÷ 发电量 = 381.84亿 ÷ 2008亿度 ≈ 0.19元/度
3. 度电期间费用 ≈ 0.05元（核电营业成本占全部成本79.28%，按比例模糊拆分核电期间费用约100亿）
4. 税前度电利润 ≈ 0.3485 − 0.24 ≈ 0.1085元；税后 ≈ 0.08元

应用价值：单位电价每变动1分，对盈利的影响可直接线性外推——按2025年约1800亿度并网量，售价每提高1分增厚收入约18亿，扣除增值税及附加、规费基金、所得税、少数股东权益后，归母净利可增加6-7亿元。