实控人承诺履行情况筛查-南山大白熊-茅台股权激励长期挂账

核心方法：年报”重要事项”里的”公司实控人承诺履行情况”是常规但重要的一栏——多数情况是”无违反”，但出现未履行项目时不能直接放过，要结合具体情况判断。

承诺常见类型：避免同业竞争、控制关联交易、业绩承诺、股票禁售等，多在公司上市或资产重组时由大股东作出。

未履行案例的判读样本：茅台年报中长期挂着”管理团队股权激励”承诺未被履行，原因是”上级没同意”——这种”非主观违约、上级博弈”型未履行，需要结合背景判断；与”故意违约、损害公众股东”型未履行的处理不同。

可迁移之处：看年报时把”承诺履行”专门列入 checklist；命中”未履行”时不要见兔撒鹰，先问三件事——承诺是谁做的（控股股东/管理层）？未履行原因是什么（上级博弈/有意违约/外部不可抗）？是否已经损害公众股东利益？

[南山大白熊]（微信）