回避上轮牛市爆炒板块-3455034794-下轮仍在还债修复

选股负向过滤：回避上一轮牛市被爆炒的板块和个股，因为下一轮它们大概率仍在「还债修复」，很难有好收益。

机制：上轮爆炒透支了估值与基本面，泡沫破裂后需要数年消化（盈利兑现估值、消化产能与杠杆），这个修复期跨越到下一轮牛市，使其难以再领涨。

这条规则把「上轮明星」从底部候选池中剔除，与正向的「低 PB 传统成熟产业」筛选互补，共同把可研究池压缩到约 200 只可看、100 只重点、最终选 5–10 只买入。