低价回购注销才算股东回报-管我财-高PE回购是管理层私利

判断标准：只有「低价回购 + 注销」才算真正的股东回报；高估值时（好几十倍市盈率）的回购，更多是为实现管理层私利。

区分逻辑：低价回购注销能增加每股内在价值，让留守股东受益；高PE时回购则是把股东的钱用于昂贵的股权购买，实质上服务于管理层（如行权对冲、维持股价以保护期权价值），而非留守股东。

[9650668145]（雪球）