价投护城河是行为性非信息性-破晓笔记-难在不能不愿不认可而非信息差算力

核心主张：格系价投的难点是行为性的——“不能够（没长期资金）、不愿意（不甘锁十年）、不认可（不信价投），以及认可却不甘心”——从来不是信息差，更不是算力、算法。

推论（对 AI 的判断）：“格系价投会因 AI 失效吗？“答案是绝不可能。AI 抹平的是信息与计算这类门槛，而价投的门槛根本不在这里；千不足一的结构由资金性质与人性构成，不是 AI 造成的，也不会因 AI 而改变。

可迁移用法：评估任何”护城河 / edge 会不会被新技术抹掉”时，先定位这道护城河属于信息/计算类（会被工具侵蚀）还是行为/制度/人性类（工具无能为力）；只有前者才该担心被 AI 颠覆。